恒逸石化(股票代码：000703)致力于发展成为国内领先、国际一流的石油化工产业集 团之一。持续通过资源共享、产业协同，全面提升公司综合竞争力。在“一滴油，两根丝” 发展战略指导下，公司依托文莱炼化项目为支点加大国际化步伐，打通从炼油到化纤全产业链的“最后一公里”，实现上游、中游、下游内部高度匹配的柱状均衡一体化产业链，在国内同行中形成独有的“涤纶+锦纶”双纶驱动石化产业链为核心业务，以供应链服务业务为成长业务，差别化纤维产品、工业智能技术应用为新兴业务的“石化+”多层次立体产业布局。
1、资产质量和估值
公司资产质量属于比较优秀水平，近几年净资产收益率长期在10%以上，2020年净资产收益率13%，是近十年较高水平。
公司市盈率长期在20倍以下，2020年市盈率13倍，属于近十年较低水平。
2、资产负债表
资产端，公司占比最大的资产是固定资产517亿，公司固定资产近十年持续增长，说明公司产能持续扩张。
其次是现金类资产104亿，长期股权投资101亿。
负债端，占比最大的是有息负债466亿，大于现金类资产104亿，公司现金流紧张。
其次是应付类款项69亿。
公司营运净资产大部分年份大于零，说明公司在产业链缺乏议价能力。
3、利润表
公司近三年营业收入没有增长，2020年营业收入较2018年最高点几乎持平，净利润增速较低。
公司税前利润分布，主营业务利润占比在50%以上，有金额很大的投资收益，和部分政府补贴。
公司毛利率、净利润率在化工企业中属于较低水平，2020年公司毛利率和净利润分别为7%、4%，非常低。
4、现金流量表
公司金额较大的现金流科目主要是生意扩张支出的现金、股权融资筹集资金现金流、有息负债筹集资金现金流。
公司主营业务收到的现金金额较小，且非常不稳定，生意扩张支出的现金比较稳定，且金额很大，导致公司主营业务赚到的现金，完全覆盖不了生意扩张的支出，公司造血能力非常差。
为了解决资金缺口，公司近四年，持续进行发行股份融资及有息负债筹集资金。
5、未来展望
公司没有披露2021年业绩目标，也未披露行业增长数据，披露了一项股权激励计划。
为完善激励创新机制，公司第四期员工持股计划已于 2021 年 4 月 1 日经公司董事会审议 通过，公司计划实施总额不超过 14 亿元的员工持股计划，此次员工持股计划面向公司董事、监事、高级管理人员、公司及下属控股子公司的正式员工等，总人数不超过 4,011 人。
