整体估值达40亿元 瑞福锂业的亮丽业绩能保持多久?

锂产业无疑是当下市场上的“香饽饽”，锂业公司山东瑞福锂业有限公司(以下简称“瑞福锂业”)也顺势成为了A股公司“抢食”的对象。在*ST未来(600532)筹划收购瑞福锂业70%股权之际，另一家A股公司亿纬锂能(300014)也将目光盯向了瑞福锂业，要收购其20%股权，作价8亿元。由此计算，瑞福锂业的整体估值达到40亿元。

据了解，瑞福锂业主要产品为碳酸锂和氢氧化锂，身价不菲背后，公司可比公司阵容豪华，为赣锋锂业、天齐锂业、江特电机等知名公司。不过，瑞福锂业业绩在今年才开始出现大爆发，而上述收购所做业绩承诺也更像是基于今年业绩情况。正处于风口的瑞福锂业，公司的亮丽业绩能保持多久?

A股公司争相收购

瑞福锂业成为了A股公司争相“抢食”的对象。

近期，亿纬锂能披露一则公告显示，公司拟以自有资金受让骏华新能源持有的瑞福锂业20%股权，标的股权转让价款为8亿元，并在本诚意金协议签订之日起5日内，向骏华新能源交付标的股权转让价款的25%，即2亿元，作为履行本股转协议的诚意金。

据了解，瑞福锂业从事碳酸锂和氢氧化锂为主的锂化工产品的研发、生产和销售，主要产品为碳酸锂和氢氧化锂。对于上述交易，亿纬锂能表示，有利于公司持续完善上游电池原材料产业链布局，不断提升供应链稳定性。

值得一提的是，北京商报记者注意到，瑞福锂业目前还在A股公司*ST未来的收购计划中。

据了解，*ST未来目前也在筹划收购瑞福锂业，欲拿下其70%股权;与此同时，*ST未来还拟收购新疆东力矿业投资有限公司(以下简称“新疆东力”)70%股权，上述标的资产合计作价38.5亿元。单个来看瑞福锂业，按照亿纬锂能给出的作价，瑞福锂业100%股权估值在40亿元。

值得一提的是，*ST未来将通过收购瑞福锂业实现跨界。而对于公司保留标的公司少部分股权不收购的原因，*ST未来表示，有利于降低上市公司的现金支付压力，同时能够发挥其他股东的优势，保障标的公司平稳经营，提高上市公司利益，降低此次收购风险。

可比公司阵容豪华

在*ST未来披露的重组预案中，也给出了与瑞福锂业规模接近的锂盐产品生产企业，阵容豪华。

资料显示，瑞福锂业为新能源锂电池材料行业，锂产业由于涉及新能源、新材料产业，是国家产业政策鼓励发展的对象，公司主要产品为碳酸锂和氢氧化锂，目前已建成和运营年产2.5万吨电池级碳酸锂和年产1万吨电池级氢氧化锂生产线。

根据中国有色金属工业协会锂业分会发布的《2021年我国锂产品产量统计数据》，2021年我国碳酸锂产能约50万吨，氢氧化锂产能约26万吨，瑞福锂业已建成的碳酸锂产能占全国产能约5%，氢氧化锂产能占全国产能约3.85%。

*ST未来重组预案给出了与瑞福锂业规模接近的锂盐产品生产企业，包括赣锋锂业、天齐锂业、江特电机3家A股公司，其中赣锋锂业碳酸锂产能为4.3万吨/年，氢氧化锂产能为8.1万吨/年;天齐锂业碳酸锂产能、氢氧化锂产能均为4.48万吨/年;江特电机碳酸锂产能、氢氧化锂产能分别为2.5万吨/年、1万吨/年。

截至9月29日收盘，赣锋锂业、天齐锂业、江特电机总市值分别为1548亿元、1709亿元、333.4亿元。

经济学家宋清辉对北京商报记者表示，2020年9月，我国正式提出“双碳”目标，叠加消费者对新能源汽车接受度的提升，全球及我国新能源汽车产销量快速提升，作为新能源电池的核心原料，碳酸锂的战略地位开始凸显，这也让相关公司开始受益。

*ST未来也在预案中表示，随着新能源汽车技术的日益成熟，消费者对于新能源汽车接受度持续提升，国内新能源汽车产销量开始加速增长，2020年度和2021年度国内新能源汽车销量分别同比增长10.9%和169.1%，带动对碳酸锂需求的大幅提升，也拉高了碳酸锂的市场价格。

亮丽业绩能否持续

行业利好推动下，瑞福锂业业绩也实现腾飞，但亮丽业绩能否持续也存在疑问。

据亿纬锂能给出的信息，瑞福锂业2021年、2022年上半年实现营业收入分别约为10.99亿元、33.87亿元;对应实现的净利润分别约为5403.24万元、8.71亿元(未经审计)。不难看出，瑞福锂业业绩在今年实现了爆发式增长。

而根据*ST未来重组预案，交易对方也做出了业绩承诺，承诺标的公司(瑞福锂业、新疆东力)2022-2024年实现的净利润将分别不低于8亿元、9亿元、10亿元，三年实现的净利润累计不低于27亿元。而新疆东力2021年、2022年一季度实现净利润均为亏损状态。

在上述收购中，交易对方所做业绩承诺似乎也是以瑞福锂业今年以来业绩表现为参考，而公司亮丽业绩能否保持也直接决定了业绩承诺能否实现。针对相关问题，北京商报记者致电瑞福锂业官网所示电话进行采访，不过电话未有人接听。

中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新对北京商报记者表示，任何行业在风口上时，相关企业都会被吹高估值，这种情况下要谨防相关标的公司留下业绩陷阱。

而值得一提的是，瑞福锂业早在2018年就曾被原沪市公司美都能源相中，当年3月公司发布公告称要以29.06亿元收购瑞福锂业98.51%股权，当年4月支付首笔收购款并持有瑞福锂业71.04%股权，但之后该交易最终“流产”，原因就是由于瑞福锂业未达成业绩承诺。(记者马换换)

关键词： *ST未来股票代码 瑞福锂业业绩 亿纬锂能股票代码 新能源汽车